Как выбрать etf в портфель

10 биржевых фондов (ETF) для полностью пассивного инвестиционного портфеля

Приветствую, уважаемые инвесторы и те, кто думает ими стать. Я был в гостях у друга, который прилично зарабатывает — и планирует делать это до глубокой старости — но не инвестирует. «А если тебе надоест работать?» — спросил я. — «А если отпуск на год решишь взять?»

Сошлись на том, что да, иметь к старости подушку из инвестиций хорошо даже если собираешься в это время быть работоспособным, очень востребованным и дорогим. Желания могут измениться, жизненная ситуация может сформироваться не так, как хотелось — лучше иметь запасной план.

Но что делать, если нет сил, желания и времени работать над своим инвестиционным портфелем?

Можно, к примеру, отдать деньги в доверительное управление. Но это требует, для начала, доверия к тем, кто твоими деньгами будет управлять. Про другие аспекты сказать не могу, т.к. не изучал — у меня как раз доверия к управляющим нет.

Поэтому давайте рассмотрим опцию самостоятельного формирования пассивного портфеля на долгий срок исключительно из индексных биржевых фондов (ETF).

Параметры инвестиционной стратегии портфеля

Сама по себе стратегия инвестирования в индексные фонды очень проста: покупаете 10 разных ETF себе в портфель в равных долях и поддерживаете их соотношение. Продавать ничего не нужно (до тех пор, пока вы не решите, что достигли своих финансовых целей).

Почему именно десять, спросите вы?

Причина первая — чтобы покрыть разные типы активов: акции, облигации, госдолг, золото.
Причина вторая — покрыть широкую географию, рынки разных стран, разные сферы.

Возможно, это слишком большое количество фондов и портфель из меньшего количества покажет результаты лучше. Но я решил сделать именно такую модель, чтобы было от чего отталкиваться.

Горизонт инвестирования для этого портфеля — 10 и более лет.

Состав портфеля из 10 индексных ETF

Российскому частному инвестору без квалифицированного статуса доступно не слишком много биржевых фондов. А если стремиться собрать портфель из тех, чьи комиссии не превышают 1% в год, то список сжимается ещё сильнее.

Я выбирал фонды из тех, что можно приобрести через брокера Тинькофф.Инвестиции, потому что сам им пользуюсь. Получилась такая картина:

Давайте расшифрую, что это за фонды:

Если разделить портфель на доли, то выйдет следующее:

Схема инвестирования в портфель

Этот портфель предполагает регулярное (ежемесячное) пополнение — просто потому, что это наиболее удобный для обычного инвестора ритм. К сожалению, акции некоторых фондов стоят достаточно много : FXCN больше 4 тысяч рублей за штуку, а FXUS — даже больше пяти. Чтобы закупать всего практически поровну, придётся каждый месяц вливать в рынок больше 200 тысяч рублей, а это слишком крупная сумма.

Всё очень просто: не парьтесь и держите соотношение фондов настолько вровень друг с другом, насколько позволяют ваши пополнения. Возможно, акции некоторых фондов вы будете покупать раз в два месяца, в этом тоже нет ничего страшного.

Единственный нюанс — желательно, всё-таки, пополнять портфель минимум на 25 тысяч рублей в месяц, потому что иначе количество телодвижений для балансировки возрастает.

На этом я заканчиваю описание стратегии. Напоминаю, что эта статья не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Все решения о том, как распорядиться своими деньгами, вы принимаете сами, и ответственность за решения лежит тоже на вас.

У меня есть телеграм-канал, где есть ещё много интересного, подписывайтесь!

Источник

Как сформировать портфель из ETF или куда вложить 500 тысяч рублей осторожному инвестору

На сегодняшний день существует много способов инвестирования средств, но далеко не все из них являются надёжными, безопасными и пассивными, которые не требуют вашего постоянного участия в этом процессе.

Я хотела рассказать об одном отличном инструменте для пассивного инвестора — это ETF фонды.

5 главных вещей, которые нужно знать про ETF фонды:

При выборе фондов ETF нужно учитывать:

Давайте рассмотрим на примере, как составить свой инвестиционный портфель на сумму 500 000 рублей, используя ETF фонды.

Описание инвестора — умеренный профиль риска, рассматривает пассивные инвестиции, горизонт инвестирования — 6 лет.

Для составления портфеля будем использовать следующие ETF.

По товарам: ETF на золото (FXGD).

По денежному рынку: краткосрочные гособлигации США (FXTB).

Инвестор принял решение распределить активы по классам в следующей пропорции:

Инвестор также предпочёл распределить активы по валютам:

И по уровню развития рынков инвестор не забыл распределить активы:

Только, в любом случае, помните, что инвестиции — это риск, а доходность заранее неизвестна. И самое главное правило при инвестировании — это сохранить свой капитал, ни в коем случае его не потерять, неоправданный риск может привести к существенной потере ваших средств.

В итоге инвестор сформировал свой инвестиционный портфель на основе ETF фондов. Итоговая таблица распределения 500 000 рублей выглядит следующим образом:

Читатели пишут. Здесь делятся опытом и рассказывают свои финансовые истории

Источник

Как анализировать и выбирать ETF

Примерное время чтения: 5 мин

Что такое ETF и зачем он нужен

Перед тем, как перейти к разбору ETF, небольшое введение. В инвестиционном сообществе принято выделять два типа участников рынка – пассивных и активных инвесторов. Если сильно упростить, активными инвесторами обычно называют тех, кто самостоятельно составляет портфель из акций или облигаций отдельных компаний и выбирает время входа и выхода из каждой позиции. А к пассивным инвесторам относят тех, кто выбор отдельных акций и времени их покупки/продажи делегирует управляющим компаниям через специальные финансовые инструменты, в первую очередь ETF. Мне не очень нравится сам термин “пассивные инвестиции”, так как я считаю любое инвестиционное решение априори активным. Но так как термин является достаточно устоявшимся, буду в дальнейшем его использовать.

Теперь к ETF – аббревиатура образована от английского Exchange Traded Fund, или дословно – фонд, торгующийся на бирже. Этот фонд владеет неким набором активов, которые выбирает компания, управляющая фондом. У каждого фонда также есть свои собственные акции или паи, которые торгуются на бирже. Покупая пай фонда, инвестор, по сути, получает эквивалент небольшой доли в активах фонда.

ETF является хорошим инструментом для инвесторов, у которых нет достаточного времени/желания/опыта, чтобы самостоятельно анализировать и выбирать ценные бумаги для инвестиций. ETF позволяет делегировать этот процесс управляющей компании, которая формирует активы ETF и берет за это комиссию. В то же время, даже на российском рынке есть десятки ETF, а на американском их более 2000, поэтому сначала нужно выбрать, какие именно фонды стоит купить в портфель.

Как выбирать ETF

Выбор ETF состоит из двух основных шагов:

Выбор активов в портфель – отдельная большая тема, про которую еще напишу отдельно, не будем подробно на ней останавливаться в рамках данного поста. Перечислю только несколько ключевых параметров, с которыми должен определиться любой инвестор, прежде чем рассматривать конкретные ETF:

Сравнение и выбор ETF

После того, как определились с типом активов, которые хотим включить в портфель, нужно выбрать конкретные ETF для инвестиций. Эта часть значительно проще, так как есть простой и понятный алгоритм анализа и сравнения ETF между собой.

На первом этапе нужно понять, какие ETF на интересующие вас активы вообще доступны для инвестиций. На ММВБ на 9 сентября 2020 торгуется 44 ETF и БПИФ (которые я тоже отношу к ETF в рамках данной статьи, хотя между ними есть отличия – писал об этом отдельный пост). С полным списком можно ознакомиться на сайте биржи. Есть также полезный сайт RUSETFS, на котором удобно сравнивать фонды на ММВБ по ключевым параметрам. На американском рынке выбор ETF намного больше и их можно искать через специализированные сайты, такие как ETF.com или ETfdb.

После того, как составили полный список ETF, отвечающих вашим интересам, нужно сравнить их между собой. Для этого стоит использовать несколько ключевых параметров.

Комиссия. Почти все ETF берут фиксированную комиссию от объема активов фонда. Здесь все просто – чем ниже комиссия, тем лучше. У крупных американских ETF комиссии очень низкие, иногда менее 0.1% в год. У российских ETF комиссия, как правило, значительно выше – 0.5-1% в год и даже более. Все фонды раскрывают комиссию в публичном доступе.

Ошибка слежения. Это менее очевидный параметр, про который часто забывают, однако он играет важную роль для многих ETF. У большинства фондов есть определенный бенчмарк, или ориентир, на основе которого они формируют свои активы. Самый простой пример – ETF на индекс акций, например, S&P 500. Есть большое количество фондов, которые повторяют структуру индекса – держат акции 500 компаний в той же пропорции, что и в индексе. Однако динамика паев ETF и целевого индекса не будет точно совпадать по нескольким причинам.

Во-первых, в ETF есть комиссия, а в индексе ее нет. По этой причине динамика ETF всегда будет хуже. Структура активов ETF постоянно меняется из-за изменений в индексе, довнесения и вывода средств инвесторами и т.д. Из-за этих изменений структура активов может на короткие периоды времени немного отклоняться от целевой. Кроме того, чтобы произвести корректировки активов, управляющая компания должна совершить сделки на рынке и заплатить за них комиссию.

В результате возникает разница в доходности бенчмарка и ETF, которая и называется ошибкой слежения. Она почти всегда больше, чем комиссия, которую берет фонд, в некоторых случаях намного больше. В отличие от комиссии фонда, которая изначально известна, ошибку слежения можно узнать только на практике, сравнив историческую динамику фонда с его бенчмарком. По этому причине при прочих равных лучше покупать фонды с длинной историей, так как у них, как правило предсказуемое отклонение от целевого индекса и можно более точно оценивать возможную доходность.

Если у фонда есть достаточно длинная история и понятный бенчмарк, можно даже не обращать большого внимания на комиссию и смотреть только на ошибку слежения. Например, возможна ситуация, когда фонд с более высокой комиссией управляется более эффективно и по факту выгоднее, чем аналог с меньшей комиссией, который сильнее отстает от бенчмарка. Однако для многих ETF четкого бенчмарка нет – в этом случае ошибку слежения посчитать не получится и стоит ориентироваться на комиссию.

История фонда. При прочих равных, чем больше, тем лучше. Главное преимущество, которое дает длинная история – возможность точно оценить ошибку слежения. Стоит избегать фондов с очень короткой историей (несколько месяцев), так как на таком коротком интервале нельзя сделать вывод, насколько эффективно они управляются и какие реальные издержки несут для инвестора.

Объем активов фонда. При прочих равных, чем больше, тем лучше. Кроме того, стоит избегать фондов, активы которых совсем небольшие, например, несколько миллионов долларов. В этом случае комиссионные доходы фонда не будут покрывать даже минимальные административные расходы на его содержание и он скорее всего будет плохо управляться.

Управляющая компания. Как правило, чем больше и известнее управляющая компания, тем лучше, особенно если речь идет о “простых” ETF, например, на золото или стандартный индекс акций типа S&P 500. Однако могут быть исключения, в первую очередь, когда речь идет о нишевых ETF на определенную сферу. В этом случае, небольшие управляющие компании, которые фокусируются на конкретных индустриях, могут лучше управлять активами, чем более крупные аналоги, у которых нет явной специализации.

Цена одного лота. Как правило, один лот ETF стоит достаточно дешево и не должен влиять на выбор. Однако для участников рынка с небольшим счетом цена лота может быть значимым фактором. Например, самый известный американский ETF SPY стоит более 300 долларов или около 25 тысяч рублей по текущему курсу. Для начинающих инвесторов со счетом, например, 100 тысяч рублей это может быть значимой преградой, так как минимальная доля портфеля, на которую можно купить такой ETF, будет составлять 25%, что очень много.

По этой причине инвесторам с небольшим счетом может быть целесообразно выбрать ETF с маленькими лотами, даже если у него выше комиссия или хуже другие параметры, так как он позволит более гибко формировать и балансировать портфель. А затем при росте депозита можно будет заменить ETF, когда размер лота перестанет быть критичным.

Перечисленных выше факторов вполне хватит, чтобы анализировать и выбирать “простые” ETF, например, на индекс акций. В некоторых случаях, когда речь идет об ETF на отдельную индустрию или еще какую-то узкую сферу, могут также быть другие параметры – оставим их для отдельного поста. Начинающим инвесторам стоит начинать именно с таких простых ETF, а затем при желании переходить на более сложные и специфические.

Примеры анализа и выбора ETF

Чтобы показать на практическом примере, как выглядит процесс анализа и выбора фонда, сделал обзор доступных ETF на золото на ММВБ – доступен по ссылке. Постепенно разберу таким образом все ETF на ММВБ, а также некоторые интересные фонды на американском рынке.

Источник

Много яиц, много корзин. Как работают биржевые фонды

Что это такое и какие ETF есть на Московской бирже

В статье «Дать денег Минфину» я рассказал, как инвестировать в государственные облигации.

Помимо гособлигаций на бирже есть много других инструментов, часто более интересных. Однако следить за каждым и покупать каждую ценную бумагу сложно и дорого. Сегодня поговорим о том, как снизить риск и пользоваться множеством инструментов одновременно.

Не держите яйца в одной корзине

Финансисты часто говорят про диверсификацию. В обычной жизни то же самое называют «не класть все яйца в одну корзину».

Допустим, вы вложили деньги в пять компаний. Это безопасно? Нет: при разорении одной из пяти компаний вы потеряете 20% капитала. Ценные бумаги — это не застрахованные вклады: если компания разоряется, вы теряете все вложенные деньги, а не только недополученный доход.

Решение на поверхности: раскладывать деньги по разным местам. На фондовом рынке это значит вкладывать в акции и облигации, в разные компании и желательно на разных рынках и в разных странах. Чем шире рассредоточены ваши деньги, тем меньше риска.

Но чем больше бумаг, тем больше работы они требуют. Вам нужно будет постоянно искать на рынке интересные компании, в которые стоит вложить. А еще следить за всеми бумагами, которые вы уже купили: держать их или продавать. Также растет требование к капиталу: вы вряд ли сможете купить много разных акций по одной. Их будут продавать десятками и сотнями, каждая может стоить по несколько тысяч рублей. В итоге минимальный порог входа на несколько рынков сразу потребует капитала в несколько миллионов.

ETF вместо отдельных бумаг

ETF — это набор ценных бумаг. Покупая акцию фонда, вы как бы становитесь владельцем небольшой части этого набора.

Представим, что есть некий фонд, в котором лежат два типа акций: половину занимают акции «Газпрома», вторую половину — акции Сбербанка. Покупая одну акцию такого фонда, вы как бы в равных пропорциях покупаете акции «Газпрома» и Сбербанка.

Более реальная ситуация: в фонде в некоторых пропорциях есть акции 50 компаний. Покупая одну акцию фонда, вы как бы покупаете акции всех 50 компаний в тех же пропорциях.

Инвестиции — это несложно

Индексные ETF

На финансовом рынке существует понятие индекса. Индекс — это умозрительный портфель каких-то ценных бумаг, которые биржа или какая-нибудь компания считает эталонным. Например, я могу составить «Индекс Куроптева» и перечислить в нем 100 компаний, чьи ценные бумаги буду считать важными. Или 50 компаний с зеленым логотипом. Или 42 компании, названия которых рифмуются с моим именем. Критерий может быть любой. И это будет моим индексом.

Значение индекса — это виртуальное число, которое нужно для оценки изменения цен акций внутри индекса. Оно высчитывается сложным образом, но само по себе не так важно. Важно, как значение индекса меняется со временем.

Пример из жизни. Есть индекс РТС : в него входят акции 50 наиболее крупных и ликвидных российских компаний. Индекс РТС отражает усредненное состояние всего российского рынка. Если значение индекса РТС снижается, значит, на российские акции в целом нет спроса и они дешевеют. Если растет, значит, акции интересны инвесторам.

Абсолютное значение индекса обычно не имеет значения, важно лишь его изменение во времени. На начало 2016 года значение РТС составляло 749,28, и это значит, что за прошедший год российский рынок акций вырос на 40%.

Индекс — это информационный продукт, его нельзя купить на бирже. Представьте, что индекс — это рецепт супа: в нем написано, что нужно купить, чтобы получилось вкусно. Так же и в индексе: он говорит, какие бумаги нужно купить, чтобы получился какой-то правильный портфель. Но если вы хотите пообедать, то вам нужен не рецепт, а сам суп.

Вы можете взять индекс и купить все акции из него самостоятельно. Это очень сложно и дорого, но чисто теоретически возможно. Представьте, что вам нужно приготовить суп из 500 ингредиентов, каждый из которых продают только на оптовой базе и только от 10 килограммов. То же самое здесь: в индекс S&P 500 входят 500 компаний, акции которых могут стоить от нескольких сотен до нескольких тысяч рублей, еще и не каждую можно будет купить в единичном экземпляре.

Другой вариант — сходить в кафе и заказать суп там. Шеф-повар уже купил все нужные ингредиенты и сварил огромный котел с супом. Вам нальют одну тарелку из этого общего котла. То же самое в индексном фонде: специальная управляющая компания уже купила все нужные ценные бумаги индекса и «сварила» из них готовый фонд. Вам продают долю в этом фонде — такого размера, какого захотите.

Цена акции индексного фонда будет повторять динамику индекса — так же, как цена супа будет повторять динамику цен на отдельные продукты. Если индекс вырос на 10%, то и цена акции фонда должна вырасти на 10%.

В чем сила ETF

Помимо диверсификации инвестиции через фонд снимают с инвестора часть рутинных задач — например реинвестирование.

В статье про корпоративные облигации на Московской бирже я говорил, что рассчитываемая биржей доходность облигации подразумевает реинвестирование купонов. То есть при каждой выплате купонов нужно заново покупать на них облигации.

Инвестиции через фонд снимают с инвестора часть рутинных задач

Каждая покупка — это дополнительное действие для инвестора. Теперь представьте, что в фонде 50 ценных бумаг, у каждой свои даты купонных выплат, за каждой нужно следить. Облигационный ETF делает все сам.

Например, цена одной акции фонда еврооблигаций может составлять около 6000 рублей, а самостоятельное формирование такого же набора еврооблигаций — сотни миллионов рублей. Некоторые ETF предоставляют возможности, которые недоступны инвестору с капиталом в несколько сотен тысяч рублей.

Благодаря фондам вы также можете инвестировать в портфели акций и облигаций разных стран, проводя расчеты в рублях. Через фонды становятся доступны инструменты денежного рынка и товары.

Конечно, всё это счастье достается не бесплатно. Существует комиссия за управление фондом — это могут быть цифры в районе 0,5–1% в год и в эту сумму не входит комиссия биржи, брокера или депозитария. Плата за управление уменьшает стоимость акций фонда, отдельно ее платить не надо.

Откуда берется цена акции ETF

Цена одной акции фонда — это результат деления стоимости всего, что есть в фонде, на количество выпущенных акций.

Если в фонде будет одна акция «Газпрома» и одна Сбербанка, по 150 рублей каждая, то стоимость активов фонда — 300 рублей. Обычно применяется термин СЧА — стоимость чистых активов.

Если сам фонд выпустил 100 акций, то стоимость активов, приходящихся на одну акцию, составляет 300 ÷ 100 = 3 рубля. Это расчетная цена акции, или СЧА на акцию. Зная расчетную цену, мы знаем справедливую цену акции.

Рыночная цена акции фонда на бирже может отличаться от расчетной из-за баланса спроса и предложения. Теоретически она может быть любой, хоть 1% от расчетной цены, хоть 1000%. Но дело в том, что при больших отклонениях от цены эти акции не будут покупать или продавать. Чтобы этого не было, кто-то из участников торгов будет выступать на бирже в качестве маркетмейкера.

Маркетмейкер — это такой участник торгов, которому самому акции не нужны, но он всегда готов купить, если вы хотите продать, и продаст, если вы хотите купить. Его задача — делать так, чтобы цены на акции фонда держались в районе расчетной цены и никто не паниковал. Обычно маркетмейкингом занимаются брокерские компании, но бывают и специализированные организации.

На иллюстрации маркетмейкер дает лучшую цену продажи. А его заявка на покупку всего на 20 копеек хуже лучшей цены:

Маркетмейкер — это как перекупщик на авторынке. Если он видит, что кто-то продает бумагу сильно дешево, он ее покупает и перепродает по нормальной рыночной цене. Если же вы хотите купить, то маркетмейкер даст вам нормальную цену.

ETF на Московской бирже

Фонды устроены таким образом, что за покупку, продажу и хранение имущества, а также за аудит фондов отвечают разные организации — администратор фонда, попечитель фонда и аудитор фонда. Попечителем и администратором фондов «Финэкс» является «Бэнк-оф-нью-йорк-меллон», аудитором — «Прайс-ватерхаус-куперс». Это крупные и известные финансовые институты. Такое сложное хозяйство нужно, чтобы фонды работали честно.

Фонды «Финэкс» можно разделить на несколько групп: фонды денежного рынка, облигаций, акций и товарные фонды. Про некоторые из фондов я расскажу подробнее.

Фонд денежного рынка FXMM : откладывать свободные деньги

FXMM — это фонд денежного рынка. Его поведение проще всего описать как рублевый депозит сроком на одну ночь, у которого проценты начисляются каждый день.

Это единственный инструмент на Московской бирже, позволяющий частному инвестору с небольшим капиталом получить доход на деньги, не занятые в акциях или облигациях. Входной билет на настоящий денежный рынок начинается примерно от 10 000 000 рублей, а одна акция FXMM стоит около 1000 рублей.

FXMM — это самый предсказуемый фонд. Цена акции просто растет на одну-две копейки каждый день:

Цена одной акции FXMM в рублях, Московская биржа

Для торговли на Московской бирже

Доходность FXMM находится на уровне короткого рублевого депозита в банке. За 2015 год она составила 8,25%. Не забывайте, что, в отличие от депозитов, никаких страховок ваших сбережений тут нет.

Фонды облигаций FXRU и FXRB : инвестировать в еврооблигации

Фонды FXRU и FXRB — это фонды валютных еврооблигаций российских компаний, таких как «Газпром», Сбербанк, ВЭБ и другие.

Оба фонда содержат один и тот же набор ценных бумаг из индекса «Барклайс» и сочетают в себе высокую валютную доходность российских еврооблигаций и их высокий по мировым стандартам риск.

Рублевая цена акций FXRU сильно зависит от курса доллара. При росте доллара акции FXRU растут в цене, а при снижении — падают.

FXRB — это тот же портфель еврооблигаций, но с защитой от изменения курса рубля к доллару и более высокой рублевой доходностью. Изменение курса не влияет на рублевую цену акции.

На графике видно, что цена акций FXRU близко повторяет курс доллара. FXRB на курс не реагирует, а его падение в декабре 2014 связано с падением цены портфеля облигаций.

Изменение рублевой цены акций FXRU и FXRB в процентах, изменение курса доллара в процентах

Текущая доходность портфеля облигаций FXRU к погашению составляет около 3,5% годовых в валюте. Однако стоит учитывать, что НДФЛ при продаже вы заплатите с рублевой разницы между покупкой и продажей.

Фонды акций FXIT и FXUS : инвестировать в американские акции

С помощью акций фондов «Финэкс» вы можете инвестировать в акции Германии, Японии, Соединенного Королевства, Австралии, Китая, США и России.

Еще один фонд на американском рынке — FXUS — состоит из более широкого набора акций. В FXUS входят акции таких известных компаний, как «Эксон-мобил», «Джонсон и Джонсон», «Кока-кола», «Дисней».

Расчеты при покупке и продаже FXIT и FXUS идут в рублях. Для понимания можно представить, что при покупке вы отдаете рубли, на них покупается валюта и на эту валюту — американские акции. При продаже процесс идет в обратную сторону: акции как бы продаются за валюту, она конвертируется в рубли, рубли возвращают вам. Налогом облагается рублевая разница между покупкой и продажей.

Фонды FXIT и FXUS интересны тем, что позволяют даже с небольшим капиталом легко инвестировать в американский рынок — один из основных мировых рынков акций, доходность которого гораздо выше российского.

Изменение рублевой цены акций FXIT и FXUS в процентах, изменение курса доллара в процентах

Источник